Stav Cardana Q4 2023
Analytická spoločnosť Messari zverejnila správu State of Cardano Q4 2023. V reporte nájdete relevantné štatistiky o projekte, ako napríklad počet denných transakcií, počet aktívnych adries, TVL atď. Údaje z 1. štvrťroka je možné porovnať s údajmi zo 4. štvrťroka. Spoločnosť Messari zverejňuje podobné správy o mnohých projektoch. Prevzali sme správy z niekoľkých ďalších projektov a porovnali niektoré údaje s Cardanom. Tento kontext je dôležitý, pretože pozerať sa na údaje izolovane nemá zmysel, keď môžeme mať širší obraz.
O správach Messari
Pre kryptografický priemysel je prospešné, že tretia strana analyzuje on-chain údaje rôznych projektov a vydáva verejne dostupné reporty. Každý si tak môže pozrieť, ako sa projektu darilo za posledný rok. Páči sa nám, že reporty sú stručné, a pritom obsahujú veľa užitočných údajov.
Pozreli sme si správy za 4. štvrťrok 2023 nasledujúcich projektov: Cardano, Ethereum, Cosmos, Polkadot, Avalanche, Algorand, Solana, Ripple a Bitcoin.
Projekty sa od seba líšia v mnohých oblastiach, takže nie vždy sú k dispozícii údaje, ktoré sme chceli porovnať. Bitcoin používa konsenzus PoW, takže nemá staking. Nie všetky projekty majú pokladnice.
Je trochu prekvapujúce, že Messari nie je konzistentný, pokiaľ ide o sledované údaje v jednotlivých projektoch. Údaje, ktoré sa nenachádzajú v správach, sú k dispozícii na platforme Messari. Možno je to preto, že správy pochádzajú od rôznych autorov. Zdá sa, že rôzni analytici majú na projekty rôzny pohľad.
Pri niektorých projektoch sa nám z reportov nepodarilo zistiť počet denne aktívnych adries, TVL, Nakamoto koeficient, denný objem transakcií atď. Porovnanie tak bohužiaľ nebude úplné.
Je možné, že sa nám v niektorých prípadoch nepodarilo údaje v správe nájsť. Je tiež možné, že niektoré údaje sú v tabuľke zadané nesprávne. To určite nie je naším zámerom.
Je škoda, že autori pri analýze projektov nespolupracujú a údaje nie sú konzistentnejšie. Napríklad pri Bitcoine nájdete informácie o vyrovnanej hodnote, ale pri iných projektoch nie. Z nášho pohľadu ide o základné údaje, ktoré by mali byť vo všetkých správach o všetkých projektoch.
Chýba nám napríklad aj objem DEX pre ekosystémy DeFi, čo sú takmer všetky ekosystémy okrem Bitcoinu. Autori správ niekedy používajú odlišnú terminológiu, čo komplikuje porovnávanie projektov.
Pozrite sa na tabuľku, ktorá porovnáva niektoré štatistiky vybraných projektov. Všetky údaje sú prevzaté z Messariho správ.
Cardano
Pozrime sa najprv na Cardano.
V 1. štvrťroku 2023 sa denne uskutočnilo 67 tisíc transakcií, čo je rovnako ako v 4. štvrťroku. V 3. štvrťroku počet transakcií klesol na 60 tisíc denne, takže v 4. štvrťroku vidíme štvrťročný rast.
Cardano je jediný prípad, keď sa v správach rozlišuje medzi bežnými transakciami a transakciami dApp (čo je dané architektúrou projektu a dostupnosťou týchto informácií). Počet transakcií dApp sa zvyšuje. V prvom štvrťroku Cardano spracovalo 38 tis. V 4. štvrťroku to bolo 49 tisíc transakcií. To je nárast o 11 tisíc transakcií dApp za deň.
Celkovo Cardano spracovalo 116 tisíc transakcií.
Počet denných aktívnych adries bol v 1. štvrťroku 60K, čo bolo približne o 20K viac ako v 4. štvrťroku. Došlo teda k poklesu.
TVL výrazne vzrástol. V prvom štvrťroku 2023 to bolo 138 mil. V 4. štvrťroku to bolo 400M. Dôležité je, že TVL sa nezvyšuje kvôli rastúcej trhovej hodnote ADA, ale kvôli novým minciam ADA, ktoré sú zablokované v DeFi. V 1. štvrťroku to bolo 366 ADA. Vo 4. štvrťroku to bolo 669 ADA. V tomto prípade pozorujeme postupný konštantný rast.
Rastie aj zostatok v pokladnici. Je to logické. V každej epoche protokol vkladá mince ADA do pokladnice podľa definovaných pravidiel. V súčasnosti berie ADA z pokladnice iba projekt Catalyst. Vo štvrtom štvrťroku bolo v pokladnici 1,43 miliardy ADA (860 miliónov USD).
V 1. štvrťroku vyrazilo aspoň jeden blok 1 128 poolov. Vo 4. štvrťroku to bolo len 1 087. Ide o mierny, ale stabilný pokles.
Zapojený podiel klesol zo 69 % v 1. štvrťroku na 65 % vo 4. štvrťroku.
Nakamotov koeficient klesá. V druhom štvrťroku bol na úrovni 38. Vo 4. štvrťroku bol na úrovni 31.
Oveľa viac informácií nájdete v správe. Odporúčame vám, aby ste si ju pozreli.
Cardano rastie v dôležitých ukazovateľoch. Z nášho pohľadu sú to predovšetkým počet transakcií (bežných a dapp transakcií) a TVL. Komunita by sa mala zamyslieť nad tým, prečo nerastie počet denne aktívnych adries. Ďalej by sme sa mali zaoberať tým, prečo klesá Nakamotov koeficient.
Ďalšími údajmi sa budeme zaoberať v kontexte iných projektov.
Porovnanie s inými projektmi
V počte denných transakcií vedie Solana so 40 miliónmi transakcií (nevieme, či sú v tom zahrnuté aj neúspešné transakcie).
Na druhom mieste je Avalanche s 1,5 milióna transakcií (alebo 2,5 milióna transakcií, ak sú zahrnuté aj podsiete).
Na treťom mieste sa umiestnil Ripple s 1,3M transakciami. Štvrté miesto patrí Ethereu s 1M transakcií. Ide o veľmi podobný počet transakcií, ktoré spracoval Algorand.
Bitcoin denne spracuje približne 480 tisíc transakcií.
Stojí za zmienku, že pokiaľ ide o transakcie, Bitcoin nie je dominantnou sieťou. Ľudia dávajú prednosť sieťam s nižšími poplatkami a rýchlymi transakciami (a konečnosťou).
Možno povedať, že čím sú platformy SC staršie, tým viac sa používajú. To je výhoda najmä pre Ethereum ako prvého hráča, ale aj pre Algorand, Cosmos a Avalanche. Mladšie ekosystémy ako Cardano, Polkadot a tiež Ripple (XRP Ledger) v počte používateľov a transakcií mierne zaostávajú.
Cardano spracuje zhruba 100 tisíc transakcií denne, čo je rovnako ako ekosystém Cosmos. Za zmienku stojí, že Polkadot spracúva 4x viac transakcií ako Cardano.
Výsledok ovplyvňuje dizajn Cardano, ktorý dokáže vykonať viacero požiadaviek používateľov v rámci jednej transakcie. Bez hlbšej analýzy je ťažké určiť, akým koeficientom vynásobiť “TPS”. Môže to byť číslo v rozmedzí 2-10.
Odhadujeme, že Cardano denne spracuje podobný počet transakcií ako Polkadot, Cosmos a Bitcoin, ale pravdepodobne nie viac ako Algorand a Avalanche.
V prípade Cosmosu je dôležité pozrieť sa na počet prevodov IBC (prevody dovnútra: 381K, prevody von: 864K).
Je zaujímavé, že počet denne aktívnych adries nekoreluje s počtom transakcií. Víťazom je Ethereum s 0,4 milióna aktívnych adries. Na druhom mieste je Bitcoin s 937K adresami a na treťom Solana so 190K adresami.
Zdá sa, že na Solane každý aktívny používateľ vykoná v priemere 210 transakcií za deň. Je to reálne? Skôr nie je. Naznačuje to, že Messari zahŕňa aj tie transakcie, ktoré sa nepodarilo uskutočniť. Ak by každý používateľ vykonal len jednu transakciu, počet transakcií na Solane by nebol 40 miliónov, ale len približne 200 tisíc, čo je približne rovnako ako na iných nových platformách. Je to však len náš odhad.
Ripple používa relatívne málo používateľov, len 30 tisíc denne. V kontexte vysokého počtu transakcií je to prekvapujúci výsledok. V prípade tohto projektu však používateľmi môžu byť inštitúcie, ktoré denne posielajú veľa transakcií. To je v priemere 43 transakcií denne. To je realistické.
Podobný nepomer medzi počtom transakcií a počtom denne aktívnych adries možno pozorovať aj v prípade Avalanche.
Viac denných používateľov by sme očakávali pri Polkadot a Cosmos. Je možné, že tím Messari by nedokázal správne spočítať počet aktívnych adries v reťazcoch aplikácií. Na druhej strane to nie je výrazne menej ako pri Cardane, ktoré v 4. štvrťroku denne používalo približne 42 tisíc ľudí.
Z hľadiska aktívnych denných adries Cardano zaostáva za Ethereom, Bitcoinom, Avalanche (ak počítame podsiete) a Solanou.
Tím Messari bohužiaľ nedokázal zmerať TVL na Cosmos, Polkadot a Ripple. Môže to byť spôsobené zložitosťou tejto úlohy.
Víťazom je Ethereum s TVL približne 31 miliárd USD. Solana je na druhom mieste s TVL približne 1,4 miliardy USD. Tretie miesto patrí Avalanche s TVL 1 B USD.
Cardano je na tom o niečo lepšie ako Algorand so 400M.
TVL je veľmi zradná metrika, pretože je silne ovplyvnená trhovou kapitalizáciou mince. Zatiaľ čo TVL Cardana je v hodnote USD menší ako Solana a Ethereum, za posledný rok TVL v natívnych minciach narástol. V prípade Etherea a Solany TVL v natívnych minciach klesá. V 1. štvrťroku 2024 však TVL v dôsledku býčieho trhu rastie pre všetky projekty v USD a v hodnote mincí.
V angažovanom podiele, čo je percento mincí v obehu, ktoré sú v stávke, vedie Solana. Na 70 % mincí SOL sú prijaté stávky. Na druhom mieste je Cosmos so 67 % a na treťom Cardano so 65 %. Algorand a Ethereum majú veľmi nízky podiel, menej ako 25 %.
Pokiaľ ide o transakčné poplatky, nie je prekvapením, že v priemere ľudia najviac platia za Ethereum (12 USD) a Bitcoin (10 USD). Najnižšie poplatky sú na Solane (0,0002 USD) a Ripple (0,002 USD). V prípade Cardana to bolo 0,15 USD.
Informácie o dennom objeme transakcií a objeme DEX v správach Messari chýbajú. V prípade Bitcoinu je to 10,5 miliardy USD v hodnote. Porovnanie by bolo zaujímavé, ale bohužiaľ nemáme dostatok údajov.
Z iných zdrojov je možné nájsť aktuálne informácie o údajoch, ktoré v tabuľke chýbajú. Bolo by to však trochu zavádzajúce, keďže trh s kryptomenami dramaticky ožíva. Nemá zmysel porovnávať aktuálne údaje s údajmi za 4. štvrťrok 2023.
V tomto článku sme sa chceli pozrieť len na údaje, ktoré sú dostupné z Messariho správ.
Ďalšie poznámky
V článku sme sa pozreli len na Ethereum, nie na L2 v tomto ekosystéme. Mnohým L2 sa darí veľmi dobre, ale Messari o nich nezverejňuje samostatné správy.
Bohatý ekosystém L2 v niektorých štatistikách Ethereu škodí. Napríklad TVL L2 vzrástol z 1,7 miliardy USD v prvom štvrťroku na 3,2 miliardy USD vo štvrtom štvrťroku. V prípade Etherea vidíme pokles TVL z 23 mld. na 22 mld. Ekosystém L2 odčerpáva likviditu a používateľov zo siete Ethereum. Podobný pokles možno pozorovať v počte denných transakcií (z 1,06M na 1,02M) alebo v počte aktívnych denných adries (z 0,44M na 0,40M).
Pri Ethereum môžeme pozorovať pomalší rast unikátnych adries, čo naznačuje, že sa pripojilo menej nových používateľov. Môže to byť spôsobené dvoma faktormi. Rastúci ekosystém L2, ale aj rastúci počet používateľov alternatívnych L1.
Niektoré ekosystémy rastú v porovnaní s Cardanom relatívne rýchlo, súdiac podľa niektorých štatistík. Napríklad pri Cosmos môžeme pozorovať výrazný nárast počtu aktívnych adries z 19 tisíc v prvom štvrťroku na 25 tisíc v druhom štvrťroku. Polkadot zaznamenal podobný rast zo 6,5K v 1. štvrťroku na 10K vo 4. štvrťroku.
Hoci Avalanche je na tom veľmi dobre, počet denných transakcií klesol z 2,9M v 4. štvrťroku 2022 na 2,5M v 4. štvrťroku 2023. Počet aktívnych adries sa však v rovnakom období zvýšil z 50K na 71K (vrátane podsietí).
Pre spoločnosť Algorand je zaujímavé, že počet staked ALGOs klesá, a to z 3,7B v Q4 2022 na 1,9B v Q4 2023. Počet stablecoinov tiež dramaticky klesá. USDT a USDC dosiahli v októbri 2022 spolu 350 mil. Teraz je to 75M USD.
Solana sa pravdepodobne používa najmä na prevod hodnoty, keďže ekosystém DeFi zlyháva. TVL klesol z 245M USD v prvom štvrťroku na 148M USD vo štvrtom štvrťroku. Ide o opačný trend ako v prípade Cardana.
Bitcoin je relatívne stabilný ekosystém. Denná vyrovnaná hodnota, počet aktívnych adries a transakcií bol v 1. a 4. štvrťroku približne rovnaký. V tomto ohľade Bitcoin stagnuje. Počet transakcií Inscriptions však vzrástol zo 7 tisíc v 1. štvrťroku na 193 tisíc v 4. štvrťroku. To je dramatický rast.
Záver
Projekty, ktoré v kľúčových štatistikách predbehli Cardano, dodal ekosystém DeFi skôr. Náskok je pochopiteľný.
Tím IOG sa vydal smerom Partner Chains, čo je pravdepodobne reakcia na úspech projektov Avalanche a Polkadot.
Je dôležité poznamenať, že on-chain analytici nemusia odhaliť alebo si všimnúť falošné údaje. Môžu to byť napríklad transakcie odoslané botmi z adresy na adresu. TVL napumpovaný fondmi rizikového kapitálu má inú hodnotu ako TVL, ktorý rastie organicky.
Pôvodný článok: State of Cardano Q4 2023 | Cardano Explorer (cexplorer.io)
1 post - 1 participant